Indices boursiers : CAC 40, S&P 500, Dow Jones… comment les lire ?
Un indice boursier est un indicateur qui résume l'évolution d'un panier de valeurs cotées. Quand on dit « la bourse de Paris a gagné 1 % », on parle en réalité de la variation du CAC 40. Les indices servent de thermomètre d'un marché, d'un secteur ou d'une région.
Comment est construit un indice ?
Un indice repose sur trois choix : quelles valeurs y figurent, comment elles sont pondérées et à quelle fréquence la composition est revue.
- Pondération par capitalisation boursière : plus une entreprise est grosse, plus elle pèse. C'est la méthode du CAC 40, du S&P 500 et de l'Euro Stoxx 50. Le plus souvent, seule la part du capital réellement disponible en bourse (le « flottant ») est prise en compte.
- Pondération par le prix : le poids d'une valeur dépend du prix de son action, pas de la taille de l'entreprise. C'est le cas du Dow Jones Industrial Average.
- Pondération égale : toutes les valeurs pèsent autant, quelle que soit leur taille.
La composition est revue régulièrement : une entreprise qui grossit entre, une qui décline sort.
Les grands indices à connaître
- CAC 40 (France)
- Les 40 principales valeurs cotées à Paris. Il a été lancé fin 1987 avec une base de 1 000 points.
- DAX (Allemagne)
- Les grandes entreprises cotées à Francfort. Il est passé de 30 à 40 valeurs en 2021.
- Euro Stoxx 50 (zone euro)
- 50 grandes entreprises de la zone euro : une vue d'ensemble des blue chips européennes.
- FTSE 100 (Royaume-Uni)
- Les 100 plus grosses capitalisations de la bourse de Londres.
- S&P 500 (États-Unis)
- 500 grandes entreprises américaines, la référence la plus utilisée pour juger l'état du marché américain.
- Dow Jones Industrial Average (États-Unis)
- 30 grandes entreprises américaines, pondérées par leur prix. C'est le plus ancien des grands indices.
- Nasdaq Composite (États-Unis)
- L'ensemble des valeurs cotées au Nasdaq, très orienté technologies.
- Nikkei 225 (Japon)
- 225 grandes entreprises cotées à Tokyo.
Lire une variation d'indice
Une variation s'exprime en pourcentage par rapport à la clôture précédente, parce que les points ne se comparent pas d'un indice à l'autre : un gain de 100 points n'a pas la même portée sur un indice à 8 000 points qu'à 40 000 points.
Il faut aussi distinguer indice de cours (qui ne compte que l'évolution des prix) et indice dividendes réinvestis (ou « rendement total »), qui ajoute les dividendes versés : sur longue période, l'écart entre les deux est important.
Ce que les indices ne disent pas
- Un indice pondéré par capitalisation est dominé par ses plus grosses valeurs : il peut monter alors que la majorité des titres baisse.
- Il reflète une zone géographique et un panier d'entreprises, pas l'économie du pays : de nombreuses sociétés du CAC 40 réalisent l'essentiel de leur chiffre d'affaires hors de France.
- Un indice n'est pas directement achetable : on y accède par un fonds indiciel coté, un ETF, ou un produit dérivé.
Contenu pédagogique, fourni à titre informatif : il ne constitue pas un conseil en investissement.
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